Опціони відіграють дедалі важливішу роль на ринку криптовалютних деривативів, оскільки трейдери все частіше використовують їх для хеджування та торгівлі волатильністю.
Ринки криптовалютних деривативів поступово концентруються навколо двох основних продуктів: безстрокових ф’ючерсів та опціонів. Безстрокові ф’ючерси забезпечують постійне кредитне плече, тоді як опціони стають дедалі важливішими для ціноутворення та управління ризиками.
Ця тенденція також відображається в тому, як трейдери розподіляють капітал між різними деривативами. Дослідження Glassnode, проведене спільно з Bybit, показало, що частка опціонів у відкритому інтересі до біткоїнів зросла приблизно з 25% до майже 50%. Водночас строкові ф’ючерси втратили свої позиції на крипторинку.
Опціони стають все важливішими
Згідно з дослідженням, обсяг торгівлі строковими ф’ючерсами наразі приблизно на 97% нижчий, ніж у 2021 році. Безстрокові ф’ючерси почали відігравати більшу роль у наданні кредитного плеча, тоді як опціони здобули популярність у торгівлі волатильністю та хеджуванні.
Зростання опціонів не обмежувалося лише умовами бичачого ринку. Glassnode виявив, що опціони збільшили свою частку на ринку в чотирьох із п’яти вивчених ринкових режимів з 2019 року. Найбільше зростання спостерігалося під час тривалого ведмежого ринку, коли попит на хеджування може стати більш значущим. Це свідчить про те, що трейдери використовують опціони не лише для ставки на напрямок руху ціни, а й для управління ризиками.
Останні дані також показують, що ця зміна впливає на те, де відбувається торгівля опціонами на біткоїн. Дані станом на 23 серпня 2026 року свідчать, що частка Bybit в обсязі опціонів серед чотирьох криптовалютних бірж зросла з менш ніж 10% до 28%.
Bybit розширює свій ринок опціонів
Ефіріум також став важливою частиною опціонної активності Bybit, на його частку припало 32% обсягу опціонів за останні 90 днів. Це найвищий показник серед чотирьох бірж, випередивши OKX (26%), Binance (24%) і Deribit (12%).
Bybit також демонстрував найвищий обсяг опціонів на ефіріум серед чотирьох бірж протягом 143 днів поспіль. Glassnode вимірював цей показник, використовуючи як обсяги в монетах, так і в доларах, щоб зменшити вплив змінних цін.
Концентрація поширюється за межі криптовалютних активів. Токенізований ринок золота Bybit за безстроковими ф’ючерсами був найбільшим серед відстежуваних криптобірж протягом 476 днів поспіль, а платформа утримувала 97,1% відкритого інтересу до опціонів на золото.
Загальний опціонний ринок Bybit також значно зріс: обсяг опціонних угод збільшився з 529 мільйонів доларів у перший місяць до 2,33 мільярда доларів. Однак зростання було нерівномірним, оскільки спочатку опціони втрачали частку, тоді як безстрокова активність розширювалася, перш ніж відновитися.