Нова модель оцінки, заснована на аналізі Bitcoin, від відомого аналітика та крипто-експерта filbfilb, свідчить, що ZEC вже торгується вище рівня, виправданого поточною активністю мережі.
Останній сплеск ZEC, який наблизив його до позначки 1 300 доларів, викликав численні порівняння з Bitcoin, зокрема через однакову максимальну кількість монет – 21 мільйон.
Однак, відомий аналітик filbfilb стверджує, що лише однакова кількість обігових монет мало говорить про реальну вартість. Він розробив серію моделей, які намагаються точніше кількісно оцінити, яку частку мережевої вартості Bitcoin насправді заробив Zcash.
Аналітик порівняв ZEC з Bitcoin за такими показниками, як активність транзакцій, обсяг переданих коштів, обігова пропозиція, а також потенційна майбутня конвергенція між обома мережами.
Поточна активність свідчить про завищені бичачі настрої
Наразі Zcash має в обігу трохи менше 17 мільйонів монет, що приблизно відповідає ранній стадії історії випуску Bitcoin.
Але замість простого застосування оцінки Bitcoin на той момент до ZEC, filbfilb скоригував її на основі відносної активності мережі.
На еквівалентній стадії випуску активність транзакцій Zcash становить приблизно 3,71% від активності Bitcoin. Якщо цей відсоток застосувати до історичної ринкової капіталізації Bitcoin, то вийде орієнтовна ціна ZEC близько 254 доларів.
Друга модель порівнює обидві мережі сьогодні. На даний момент Zcash обробляє приблизно 1,01% від кількості транзакцій Bitcoin, що, при застосуванні до поточної ринкової капіталізації BTC, дає орієнтовну вартість близько 944 доларів за ZEC.
Конфіденційність ZEC змінює розрахунки
Filb зазначає явну слабкість у застосуванні моделі підрахунку транзакцій: транзакція на 10 доларів і транзакція на 10 мільйонів доларів враховуються як одна. Тому модель також враховує обсяг переданих коштів у кожній мережі.
Zcash ускладнює цей розрахунок, оскільки його зашифровані транзакції приховують суми переказів. Аналітик припускає, що 58% транзакцій є зашифрованими, і що середня зашифрована транзакція має таку ж вартість, як і спостережувана.
За цих умов Zcash досягає приблизно 12,34% від еквівалентної стадії вартості передачі коштів Bitcoin, порівняно лише з 3,71% за попередньою моделлю.
Змішування цих двох показників в рівних пропорціях дає оцінку прогресу мережі приблизно 8,03%.
Конвергенція має значення
Ось тут цифри стають суттєво більшими.
Якщо поточну мережеву вартість Bitcoin розглядати як потенційну довгострокову мету, модель, що базується лише на транзакціях, призводить до ціни приблизно 3 457 доларів за ZEC за гіпотетичного сценарію 100% захоплення вартості Bitcoin.
Коли він змішує модель транзакцій із моделлю передачі коштів з урахуванням конфіденційності, вона досягає приблизно 7 480 доларів, тоді як припущення щодо 25% і 50% захоплення відповідають 1 870 доларів і 3 740 доларів відповідно.
Також важливо зазначити, що це лише сценарії, а не цільові показники цін чи ймовірності. Він також підкреслив певні обмеження, зокрема відмінності між архітектурами, а також неможливість виміряти вартість зашифрованих передач.
Висновок полягає в тому, що ZEC, при поточних максимумах, вже виглядає відносно дорогим порівняно з тим, чого досягла його мережа сьогодні. Чи зміниться ця оцінка зрештою, залежить від того, чи зможе криптовалюта продовжувати скорочувати розрив з Bitcoin.