Аналітики вважають, що система зламана, оскільки фондовий ринок США разом із криптовалютами обвалився після виходу позитивної звіту про зайнятість.
У п’ятницю всі погляди були прикуті до звіту про зайнятість у США. Він показав, що у серпні економіка створила 162 000 нових робочих місць, що майже втричі перевищило очікування (приблизно 55 000–58 000). Рівень безробіття залишився на позначці 4,1%, а втрата 23 000 робочих місць у липні, за початковими даними, була переглянута до збільшення на 21 000.
Реакція фінансових ринків була миттєвою. Біткойн різко впав нижче 79 000 доларів після того, як раніше того дня його відхилили на рівні 82 400 доларів. Фондовий ринок США пішов за ним. Натомість прибутковість казначейських облігацій та долар США зросли.
Хороші новини шкодять ринкам?
Хоча сильний ринок праці на перший погляд здається позитивним для фінансових ринків, тут є й інший аспект, пов’язаний з монетарною політикою. Таке сприятливе середовище на ринку праці дає Федеральній резервній системі більше можливостей для боротьби з інфляцією, не турбуючись про те, що вищі витрати на запозичення спровокують різке погіршення ситуації із зайнятістю. Можливо, саме тому шанси на підвищення ставки одразу зросли до понад 50% після оприлюднення звіту про зайнятість.
Відповідно, сильні економічні дані можуть стати поганими новинами для ризикових активів, коли інфляція залишається високою. Аналітики The Kobeissi Letter дійшли висновку, що “система зламана”, вказуючи на падіння акцій, незважаючи на те, що економіка створила значно більше робочих місць, ніж очікувалося. Навіть президент США Дональд Трамп був здивований початковою реакцією ринку.
Система зламана. Ви знаєте, що система зламана, коли акції падають після того, як США несподівано створюють +162 000 робочих місць за місяць, що потроює очікування. Чому? Тому що сильний звіт про зайнятість означає вищу ймовірність підвищення ставки. Це результат 60 місяців поспіль інфляції вище 2%…
Очікування вищих процентних ставок зазвичай штовхають прибутковість казначейських облігацій та долар вгору, водночас посилюючи фінансові умови та зменшуючи апетит інвесторів до ризикових активів. Це має пояснювати негайну реакцію та падіння ціни BTC після оприлюднення звіту.
Довгостроковий бичачий тренд
Аналітик біткойна Адам Лівінгстон окреслив інший сценарій, який виходить за рамки реакції п’ятниці. Він стверджує, що стійка інфляція, зростання боргу та монетарна реакція, яка зрештою потрібна для підтримки фінансової системи, зміцнюють довгострокову ціннісну пропозицію BTC.
- Біткойн знову перевищив 80 000 доларів, але Fidelity стверджує, що ведмежий ринок може ще не закінчитися
- Приплив до Bitcoin ETF перевищив 700 мільйонів доларів, тоді як історична закономірність вказує на локальний максимум BTC
- Ціна Біткойна впала після виходу сильного звіту про зайнятість у США: Ось чому
У цій перспективі вищі ставки можуть чинити тиск на криптовалюту в короткостроковій перспективі, але вони не вирішують структурних проблем, від яких BTC був розроблений як хедж.
Актив залишається дуже чутливим до очікувань щодо процентних ставок у коротші періоди, але якщо інфляція залишатиметься структурно високою, тоді як уряди продовжуватимуть мати великі дефіцити та зростаючі боргові навантаження, довгостроковий аргумент на користь володіння дефіцитним активом з фіксованим постачанням може стати набагато сильнішим.