Вартість валюти сягає нових рекордів: причина падіння гривні

Від початку року офіційний курс долара та євро встановив рекорди, сягнувши майже 44 та 52 гривень відповідно. Національний банк ввів значні обсяги валюти на ринок для стабілізації ситуації.

Розглянемо, що спричинило зростання вартості долара та євро, чи достатньо ресурсів у НБУ для контролю курсу та які прогнози щодо вартості долара до кінця року – у матеріалі РБК-Україна.

Причини стрімкого зростання долара

З початку поточного року офіційний курс долара пережив три значні періоди підвищення. У перших двох декадах січня вартість американської валюти зросла з 42,2 до 43,3 гривень. За цей час середній курс продажу долара в обмінниках та банківських касах збільшився на 1,2 гривні, досягнувши 43,4 гривень. Це було типове, сезонне зростання вартості валюти.

“На початку січня, як і в грудні, спостерігалося сезонне збільшення попиту на валюту з боку бізнесу та населення, зумовлене різким зростанням бюджетних видатків наприкінці минулого року”, – пояснює керівник аналітичного департаменту інвестиційної компанії Concorde Capital Олександр Паращій.

Наступний різкий стрибок курсу стався на початку березня, як реакція на початок спільної військової операції США та Ізраїлю проти Ірану під назвою “Епічна лють”. Розгортання бойових дій на Близькому Сході та можливе блокування Ормузької протоки, через яку проходить 20% світового експорту нафти і газу, призвело до перевищення ціни бареля нафти психологічної позначки в 100 доларів.

З огляду на те, що Україна є значним імпортером палива, конфлікт у районі Перської затоки призвів до зростання витрат у валюті. Крім того, події на Близькому Сході посилили попит на валюту серед населення, зазначає Паращій. Це, своєю чергою, спричинило зростання офіційного курсу. У період з 1 по 13 березня Національний банк підвищив курс з 43,2 до 44,2 гривень.

На початку року та в березні Нацбанк активно проводив валютні інтервенції на міжбанківському ринку, продаючи валюту для задоволення ситуативного попиту. У березні поточного року обсяг продажу долара регулятором зріс у 1,8 рази порівняно з аналогічним місяцем минулого року, досягнувши рекордного з початку 2025 року рівня – 4,8 мільярда доларів.

“Девальвація (на початку березня – ред.) стимулювала підвищений попит на валюту серед населення, тому НБУ, очевидно, мусив вийти з великими обсягами для задоволення цього попиту. Національний банк активізував інтервенції лише на другому тижні березня”, – зазначає Паращій.

Протягом 9-20 квітня офіційний курс долара зріс з 43,4 до 43,8 гривень. Квітневе зростання не можна вважати стійким трендом на послаблення гривні, наголошує Олександр Паращій. Загальною причиною зростання курсу долара у березні-квітні залишається посилення попиту на тлі стабільної пропозиції, додає експерт.

Загалом з початку року офіційний курс долара збільшився на півтори гривні, сягнувши майже 44 гривень. Рекордний курс НБУ був зафіксований 13-15 березня і становив 44,16 гривень. На готівковому ринку американська валюта подорожчала на 1,8 гривні, до 44,4 гривень.

Рекордне зростання євро

Також від початку року спостерігалося активне зростання вартості євро. Протягом січня офіційний курс європейської валюти зріс на 1,7 гривень, досягнувши 51,2 гривень. У квітні валюта Єврозони продемонструвала зростання з 50,3 до 51,8 гривень. Обидва стрибки пояснюються зміцненням курсу євро щодо долара на міжнародному ринку.

“У нас євро жорстко прив’язане до долара. Коли євро зміцнюється відносно долара, ми спостерігаємо аналогічну динаміку щодо гривні”, – прокоментував координатор експертних груп Економічної експертної платформи, асоційований експерт CASE Україна Олег Гетман.

Європейська валюта зміцнюється, оскільки вона виступає “тихою гаванню” для інвесторів, до того ж країни півдня Європи демонструють економічне зростання, зазначають аналітикиня Анастасія Жорнова та керівник напрямку макроекономічного аналізу KSE Institute (структурний підрозділ “Київської школи економіки”) Дмитро Круковець.

Навіть незначне підвищення курсу євро до долара призводить до суттєвих стрибків вартості європейської валюти в Україні. Наприклад, Європейський центральний банк у січні збільшив курс євро на 3 американські центи, подібне зростання відбулося наприкінці березня – на початку квітня. Внаслідок обох епізодів вартість євро в Україні зросла на 1,5-1,6 гривень.

“Кожен додатковий американський цент у вартості євро відносно долара – це приблизно півгривні зростання курсу європейської валюти в Україні”, – пояснює голова правління “Глобус Банку”, віцепрезидент Асоціації українських банків Сергій Мамедов.

Загалом з початку року Нацбанк підвищив курс євро більш ніж на 2 гривні, до 51,9 гривень. В обмінниках вартість євро перевищує 52 гривні з середини квітня.

Валютний ринок у квітні

Як вже зазначалося, у березні НБУ використав значну частину резервів для стабілізації ситуативного зростання попиту на валюту. У першій половині квітня на міжбанківському валютному ринку попит залишався високим через закупівлю валюти імпортерами нафтопродуктів, а також аграріями для проведення посівної кампанії, зазначають аналітики KSE Institute.

Нафтотрейдери не мають чіткого уявлення щодо майбутньої вартості бензину чи дизельного палива на європейському ринку, оскільки ціни на нафту суттєво коливаються на тлі новин з Близького Сходу. “Тому вони прагнуть придбати більше валюти та палива вже сьогодні”, – пояснює учасник торгів на міжбанку.

Протягом квітня попит на валюту на міжбанківському ринку перевищує пропозицію приблизно у два рази. НБУ активно бере участь у торгах, продаючи валюту, проте обсяг його інтервенцій, прогнозований на рівні 3,5-4 мільярда доларів, буде меншим, ніж у березні, додає він.

Аналітики Київської школи економіки та безпосередній учасник валютних торгів впевнені, що Нацбанк має достатні резерви для підтримки курсу в бажаному діапазоні. Наявні 52 мільярди доларів достатньо для покриття 5,5 місяців імпорту валюти в країну, тоді як мінімально необхідний обсяг резервів має покривати 3 місяці надходжень валюти в країну, зазначають співрозмовники видання.

Прогнози до кінця року

Протягом травня та до кінця року основним фактором, що підтримуватиме курс гривні, стане надходження траншів затвердженої фінансової допомоги від ЄС у рамках загального пакету на 90 мільярдів євро, коментує економіст, професор “Львівської політехніки” Олексій Другов.

“Для України 30 мільярдів євро (частина, що безпосередньо спрямовується до бюджету 2026-2027 років – ред.) – це надзвичайно велика сума. Її поступове надходження сприятиме збільшенню золотовалютних резервів Національного банку, що полегшить регулювання коливань на валютному ринку”, – пояснює Другов.

Ще одним стабілізуючим фактором може стати підвищення облікової ставки НБУ (з 15% до, наприклад, 15,5-16%) на тлі зростання інфляції у березні-квітні. Такий крок підвищить привабливість гривневих депозитів та знизить тиск на валютний ринок, пояснює Сергій Мамедов.

Наступний перегляд облікової ставки запланований на засіданні Комітету НБУ з монетарної політики, яке відбудеться 28-29 квітня. Результати засідання будуть оприлюднені наступного дня.

Негативним фактором для курсу гривні стане збільшення торгового дефіциту через скорочення експорту металопродукції та зростання вартості імпорту багатьох товарів, зокрема мінеральних добрив, зазначають Анна Жорнова та Дмитро Круковець з KSE Institute. Аналітики прогнозують, що з урахуванням усіх факторів офіційний курс долара у другому кварталі становитиме 44,5 гривні.

У травні очікуються коливання курсу в межах 43,8-44,8 гривень, вважає голова правління “Глобус Банку” Сергій Мамедов. На кінець червня Олександр Паращій з Concorde Capital прогнозує 44-44,5 гривень за долар.

Опитані експерти, а також голова департаменту корпоративного аналізу інвестгрупи ICU Олександр Мартиненко, погоджуються, що до кінця року офіційний курс долара може сягнути 45 гривень. Оскільки майбутній курс євро до гривні залежить виключно від котирувань пари євро-долар на європейському ринку, більшість українських експертів утримуються від його прогнозування.

Значне зростання курсів долара та євро в Україні було зумовлене війною на Близькому Сході та зміцненням валюти Єврозони. Щоб згладити валютні шоки, Нацбанк здійснив рекордне втручання. Регулятор все ще має значні резерви, що дозволяє прогнозувати помірну девальвацію гривні до долара до кінця року.

Читають зараз: Експерти назвали причини подорожчання валюти: звідки взялися рекордні показники вартості євро та долара.